Alerten d’una pujada de la inflació
Diari de Girona. Un informe de Funcas calcula que l’augment del petroli i del gas es traslladaria als preus i frenaria el consum, el turisme i la inversió
Funcas calcula que la inflació a Espanya podria situar-se per damunt del 3% d’aquí a l’estiu si la crisi oberta després dels atacs a l’Iran i del tancament gairebé total de l’estret d’Ormuz s’allarga tres mesos. En aquest escenari, el creixement del PIB també es veuria afectat i podria quedar dues dècimes per sota del que s’havia previst inicialment per a aquest any.
L’organisme va publicar ahir un primer informe sobre l’impacte del conflicte en l’economia espanyola. L’anàlisi parteix del paper clau de l’estret d’Ormuz en el comerç mundial d’hidrocarburs, ja que per aquest pas hi transita una cinquena part del total.
Segons el document, la situació ha provocat una pujada sobtada dels preus energètics i obre la porta a un repunt de la inflació semblant al que es va produir arran de la guerra d’Ucraïna. Tot i això, Funcas considera que ara hi ha factors que apunten a un conflicte més limitat en el temps i amb una afectació moderada sobre la capacitat de producció d’hidrocarburs de la regió.
Amb aquest escenari de referència, l’IPC superaria el 3% durant l’estiu, abans de moderar-se de nou fins a aproximar-se al 2,5% que es preveia abans de l’esclat del conflicte per a finals d’any.
L’informe assenyala que l’encariment de l’energia es trasllada als preus per dues vies. D’una banda, de manera directa, a través dels combustibles i de l’electricitat. De l’altra, mitjançant l’augment dels costos de producció, que acaba repercutint en el preu final que paga el consumidor.
Aquest augment de la cistella de la compra, segons les projeccions de Funcas, frenaria el consum privat, que ara és un dels principals motors del creixement. També perjudicaria les exportacions, per l’efecte de la desacceleració sobre altres economies.
El turisme és una altra de les vies de transmissió que apunta l’informe. L’encariment dels vols i la pèrdua de poder adquisitiu dels visitants podrien reduir la demanda, tot i que aquest efecte es podria compensar parcialment si Espanya guanya atractiu davant d’altres destinacions més pròximes a l’Orient Mitjà i percebudes com a menys segures.
La inversió també es podria veure afectada. Funcas apunta que la incertesa pot portar empreses i inversors a ajornar o paralitzar decisions.
La suma de tots aquests factors, amb l’efecte compensatori d’un menor creixement de les importacions, restaria dues dècimes al PIB. «L’impacte seria, per tant, limitat», assenyalen els autors de l’informe.
Tot i això, l’organisme adverteix que l’escenari podria empitjorar si la guerra s’allarga o si queden afectades instal·lacions i infraestructures clau del sector energètic. En aquest cas, les disrupcions en els fluxos de petroli i gas tindrien conseqüències més severes sobre l’activitat i els preus.
Segons l’anàlisi de Funcas, el combustible ja costa 10 cèntims més que la setmana passada, tot i que considera que aquest increment encara és contingut. En el cas de l’electricitat, el PVPC se situa en el que va de mes un 13% per damunt de la mitjana del mes anterior. L’informe precisa que encara no es pot atribuir aquest augment només a les tensions internacionals, perquè també hi poden influir altres factors com la climatologia.
L’estudi recorda que una pujada del petroli impacta en l’IPC a través dels carburants, mentre que l’encariment del gas natural repercuteix tant en el rebut del gas domèstic com en el de l’electricitat. A partir de les correlacions històriques, Funcas estima que un augment del 10% del preu del petroli afegeix una dècima a l’IPC, i que una pujada equivalent del gas té un efecte similar.