El Banc d’Espanya eleva la seva previsió de creixement al 2,6% per a aquest any
La Vanguardia. El consum privat i la inversió impulsen l’activitat
L’economia espanyola continua en forma i acabarà l’any amb un creixement del 2,6%, segons les projeccions econòmiques que aquest matí ha publicat el Banc d’Espanya, que ha revisat a l’alça dues dècimes la previsió que havia fet al juny. La clau és el consum privat, que és el component que més contribueix a aquest creixement, encara que és cert que en els anys següents hi haurà una certa desacceleració del seu dinamisme per un entorn d’elevada incertesa i una taxa d’estalvi superior a la mitjana històrica.
Uns altres dos elements que impulsen l’activitat són la inversió i el consum públic. La inversió augmenta la seva contribució respecte a l’any anterior i es mantindrà solida en exercicis posteriors gràcies als fons Next Generation, una bones condicions de finançament i al dinamisme de la inversió residencial. En canvi, el consum públic es frena de manera ostensible, encara que menys del que es podia esperar per l’augment previst de la despesa en defensa.
La revisió a l’alça del PIB del 2025 de dues desenes ve determinada per un segon trimestre amb un creixement millor de l’anticipat, i unes dades del tercer trimestre que prometen superar les previsions tant al mercat laboral com als índexs que mesuren l’activitat del sector manufacturer. En canvi, juguen en direcció contrària uns preus de l’electricitat més alts de l’anticipat.
Anant al més immediat, de cara al tercer trimestre, els indicadors apunten a un creixement robust, entre el 0,6 i el 0,7%, és a dir en la línia de la primera meitat de l’any. És el que permet mantenir un creixement del PIB del 2,6% aquest any que es reduirà fins a l’1,8% el 2026.
Pel que respecta a la inflació, el Banc d’Espanya calcula que se situarà en el 2,5% aquest any, una dècima per sobre de la prevista al juny. Són l’encariment dels preus de l’energia i en menor mesura dels aliments els que expliquen aquest lleuger increment de la previsió anterior. A partir de gener la inflació s’anirà moderant fins a registrar una mitjana del 2026 de l’1,7%.
El mercat laboral també continuarà mostrant un bon comportament en el que queda d’any, amb un increment de l’ocupació en el conjunt del 2025, la qual cosa permetrà reduir la taxa de per a progressivament. Aquest any fins al 10,5 % i el 2027 aconseguiria baixar del 10%.
On el Banc d’Espanya també millora les projeccions és referent al dèficit. El deixa aquest any en el 2,5%, tres dècimes per sota de l’objectiu del Govern i també del calculat al juny, gràcies una millora dels ingressos públics lligada a una activitat més dinàmica. Aquesta previsió ja inclou les despeses provocades per la dana, que han restat 0,2 punts del PIB aquest any. En matèria fiscal, no s’han produït novetats des de juny, excepte l’aprovació dels permesos per naixement i compte del menor, que tenen un impacte pressupostari limitat.